IPO上場/アイ・ピー・エス(4390)の業績・株価・財務分析

【アイ・ピー・エス(4390)の業績・PER分析】
損益計算書/ 指標	直Q年換算	直Q期	n期	n-1期
売上(百万円)	5,327	5,327	4,160	3,590
売上総利益(百万円)	2,029	2,029	1,483	1,192
粗利率	38.1%	38.1%	35.6%	33.2%
営業利益(百万円) q	902	902	513	331
営業利益率	16.9%	16.9%	12.3%	9.2%
最終利益(百万円) r	480	480	289	84
ROE(IPO後) r÷l	17.8%		10.7%	3.1%
ROA(IPO後) r÷m	8.7%		5.2%	1.5%
EV/EBIT倍率 p÷q	10.0		17.5	27.2
想定発行価格PER　i÷r	19.9		33.1	113.9
直近3期は増収増益が継続している。 業績の伸びに比べてPERは低めの印象である。
PERシミュレーション	20倍	50倍	100倍	150倍
必要最終利益(百万円)	479	191	96	64
必要営業利益(70%前提)	684	273	137	91
想定時価総額(百万円)/希薄化込	8,825		9,571
事業価値(百万円)/純資産倍率	9,000		3.3
【アイ・ピー・エス(4390)の会社情報・BS分析】
項目	内容
会社名	アイ・ピー・エス
証券コード	4390
市場／主幹事証券	マザーズ		みずほ証券
上場日/BB期間	6/27		6/11-15
事業内容	「海外通信事業」売上11億(フィリピンと北米・香港等とを結ぶ国際通信回線を、CATV事業者などのインターネット接続事業者に提供)、「国内通信事業」売上22億(電話サービスを提供、またコールセンターシステムをコールセンター事業者に提供)、「在留フィリピン人関連事業」売上4億（介護施設などに在留フィリピン人を派遣紹介＋在留フィリピン人向けに携帯電話を販売）、「医療・美容事業」売上4億(レーシック手術による近視矯正などの眼科、美容皮膚科・美容外科など)の４つを実施。 全セグメントで利益計上しているが、海外通信事業が収益の源泉となっている。 NTTドコモ、SkyCorporation向けの売上が大きい。 社長はリクルート出身、昭和40年うまれの宮下幸治氏。
人員(人)/年齢(歳)/年収(千円)	279	40	5,625
募集株数(OA含む)	368,000		a
売出株数(OA含む)	-		b
主な売出人	売出なし
発行済株式数(上場前/自己株除)	1,998,000		c
発行済株式数(上場直後)	2,366,000		d=a+c
希薄化株式数(新株予約権)	200,000		e
発行済株式数希薄化後(上場後)	2,566,000		f=d+e
想定発行価格(円)	3,730		g
上場後時価総額(百万円)	8,825		h=d×g
上場後時価総額/希薄化込(百万円)	9,571		i=f×g
直近純資産(百万円)	1,435		j
直近総資産(百万円)	4,245		k
IPO後純資産(百万円)	2,698		l=j+a×g
IPO後総資産(百万円)	5,508		m=k+a×g
IPO後PBR	3.3		n=h÷l
ネットキャッシュ(百万円)	(175)		o
EV	9,000		p=h-o
貸借対照表
総資産55億円のうち、現金が14億円、リース投資資産が6億円、売掛金が6億円、機械装置が5億円を占める。 借入金の依存度合いが比較的高くネットキャッシュはマイナス175百万円である。