IPO上場/アイ・ピー・エス(4390)の業績・株価・財務分析

2018/05/24

IPO

【アイ・ピー・エス(4390)の業績・PER分析】
損益計算書/ 指標 直Q年換算 直Q期 n期 n-1期
 売上(百万円) 5,327 5,327 4,160 3,590
 売上総利益(百万円) 2,029 2,029 1,483 1,192
 粗利率 38.1% 38.1% 35.6% 33.2%
 営業利益(百万円) q 902 902 513 331
営業利益率 16.9% 16.9% 12.3% 9.2%
 最終利益(百万円) r 480 480 289 84
 ROE(IPO後) r÷l 17.8% 10.7% 3.1%
 ROA(IPO後) r÷m 8.7% 5.2% 1.5%
 EV/EBIT倍率 p÷q 10.0 17.5 27.2
 想定発行価格PER i÷r 19.9 33.1 113.9
直近3期は増収増益が継続している。
業績の伸びに比べてPERは低めの印象である。
PERシミュレーション 20倍 50倍 100倍 150倍
 必要最終利益(百万円) 479 191 96 64
 必要営業利益(70%前提) 684 273 137 91
想定時価総額(百万円)/希薄化込 8,825 9,571
事業価値(百万円)/純資産倍率 9,000 3.3
【アイ・ピー・エス(4390)の会社情報・BS分析】
項目 内容
会社名 アイ・ピー・エス
証券コード 4390
市場/主幹事証券 マザーズ みずほ証券
上場日/BB期間 6/27 6/11-15
事業内容 「海外通信事業」売上11億(フィリピンと北米・香港等とを結ぶ国際通信回線を、CATV事業者などのインターネット接続事業者に提供)、「国内通信事業」売上22億(電話サービスを提供、またコールセンターシステムをコールセンター事業者に提供)、「在留フィリピン人関連事業」売上4億(介護施設などに在留フィリピン人を派遣紹介+在留フィリピン人向けに携帯電話を販売)、「医療・美容事業」売上4億(レーシック手術による近視矯正などの眼科、美容皮膚科・美容外科など)の4つを実施。
全セグメントで利益計上しているが、海外通信事業が収益の源泉となっている。
NTTドコモ、SkyCorporation向けの売上が大きい。
社長はリクルート出身、昭和40年うまれの宮下幸治氏。
人員(人)/年齢(歳)/年収(千円) 279 40 5,625
募集株数(OA含む) 368,000 a
売出株数(OA含む) - b
主な売出人 売出なし
発行済株式数(上場前/自己株除) 1,998,000 c
発行済株式数(上場直後) 2,366,000 d=a+c
希薄化株式数(新株予約権) 200,000 e
発行済株式数希薄化後(上場後) 2,566,000 f=d+e
想定発行価格(円) 3,730 g
上場後時価総額(百万円) 8,825 h=d×g
上場後時価総額/希薄化込(百万円) 9,571 i=f×g
直近純資産(百万円) 1,435 j
直近総資産(百万円) 4,245 k
IPO後純資産(百万円) 2,698 l=j+a×g
IPO後総資産(百万円) 5,508 m=k+a×g
IPO後PBR 3.3 n=h÷l
ネットキャッシュ(百万円) (175) o
EV 9,000 p=h-o
貸借対照表
総資産55億円のうち、現金が14億円、リース投資資産が6億円、売掛金が6億円、機械装置が5億円を占める。
借入金の依存度合いが比較的高くネットキャッシュはマイナス175百万円である。