IPO上場/アイリックコーポレーション(7325)の業績・株価・財務分析

2018/08/20

IPO

【アイリックコーポレーションの概要】
増収増益は継続しているものの伸びは鈍化している印象。直近2年間の資本政策の過程で株価が急上昇していない。自己資本が大きく、ROEは10%を下回る低めの水準である。。これに関連しPBRもIPO案件としては低めである。





【アイリックコーポレーションの事業内容】
個人及び法人向けの保険販売を行っている保険販売事業(『保険クリニック』直営店32店舗(平成30年7月末)において、保険分析・検索システム『保険IQシステム』を活用、売上のの約7割を占める)、保険代理店やその他の保険販売会社に対して保険に関するソリューションを提供するソリューション事業及びシステム開発等を行っているシステム事業を実施。


【アイリックコーポレーションの株主】
主な株主はNihon IFA Partners Ltd(44.2%)、勝本 竜二(社長)(24.0%)、住友生命(6.8%)である。
既存株主の売出は勝本竜二70千株 他個人3名が主なものである。


【アイリックコーポレーションの定量情報】
従業員数はグループ全体で252人であり、平均年収(単体)は4,506千円、売上規模は2,848百万円(直近Q年換算では3,093百万円)である。営業利益規模は231百万円(直近Q年換算では266百万円)である。
直近総資産額は2,132百万円、純資産額は1,740百万円である。


【上場日とBB期間】
上場日は9/25であり、BB期間は平成30年9月5日から平成30年9月11日までである。主幹事は野村證券である。


【アイリックコーポレーションの業績推移】
売上に関して直近期(n期)は前期比(n-1期)で+414百万円(+17.0%)、直近四半期年換算数値では前期比(n期)で+245百万円(+8.6%)である。
営業利益に関して直近期(n期)は前期比(n-1期)で+108百万円(+87.8%)、直近四半期年換算数値では前期比(n期)で+35百万円(+15.2%)である。
最終利益はn-1期が+126百万円、n期が+186百万円、直近四半期年間算額が+174百万円である。


【アイリックコーポレーションの時価総額(想定発行価格前提)】
想定発行価格に基づいた時価総額は5,857百万円(希薄化実行前提だと6,139百万円)である。


【アイリックコーポレーションのPBR,PER】
PERはn-1期の利益に基づくとが48.7倍、n期に基づくと33.0倍、直近四半期年間算額に基づくと35.3倍である。
直近四半期決算書に基づくPBRは2.2倍である。


 

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【アイリックコーポレーション(7325)の業績・PER分析】
損益計算書/ 指標 直Q年換算 直Q期 n期 n-1期
 売上(百万円) 3,093 3,093 2,848 2,434
 売上総利益(百万円) 2,696 2,696 2,499 2,098
 粗利率 87.2% 87.2% 87.7% 86.2%
 営業利益(百万円) q 266 266 231 123
営業利益率 8.6% 8.6% 8.1% 5.1%
 最終利益(百万円) r 174 174 186 126
最終利益÷営業利益 65% 65% 81% 102%
 ROE(IPO後) r÷l 6.5% 6.9% 4.7%
 ROA(IPO後) r÷m 5.7% 6.0% 4.1%
 EV/EBIT倍率 p÷q 18.5 21.3 40.0
 想定発行価格PER i÷r 35.3 33.0 48.7
増収増益は継続しているものの伸びは鈍化している印象。直近2年間の資本政策の過程で株価が急上昇していない。自己資本が大きく、ROEは10%を下回る低めの水準である。。これに関連しPBRもIPO案件としては低めである。
想定時価総額(百万円)/希薄化込 5,857 6,139
事業価値(百万円)/純資産倍率 4,920 2.2
資本政策 日付 分割数・単価 日付 分割数・単価
株式分割 H30/7 100
譲渡・新株単価(分割考慮) H27/7 1,000 H28/12 800
想定発行価格 1,410
既存株主(希薄化除く) 持株数(千株) 持株比率 発行済株式数(千株)
Nihon IFA Partners Ltd 1,514 44% 3,426
勝本 竜二(社長) 823 24%
住友生命 234 7%
PERシミュレーション 20倍 50倍 100倍 150倍
 必要最終利益(百万円) 307 123 61 41
 必要営業利益(70%前提) 439 175 88 58
【アイリックコーポレーション(7325)の会社情報・BS分析】
項目 内容
会社名/社長 アイリックコーポレーション 勝本竜二
証券コード 7325
市場/主幹事証券 マザーズ 野村證券
上場日/BB期間 9/25 平成30年9月5日から平成30年9月11日まで
事業内容 個人及び法人向けの保険販売を行っている保険販売事業(『保険クリニック』直営店32店舗(平成30年7月末)において、保険分析・検索システム『保険IQシステム』を活用、売上のの約7割を占める)、保険代理店やその他の保険販売会社に対して保険に関するソリューションを提供するソリューション事業及びシステム開発等を行っているシステム事業を実施。
人員(人)/年齢(歳)/年収(千円) 252 40 4,506
募集株数(OA含む) 728,000 a
売出株数(OA含む) 100,000 b
主な売出人 勝本竜二70千株 他個人3名
発行済株式数(上場前/自己株除) 3,426,000 c
発行済株式数(上場直後) 4,154,000 d=a+c
希薄化株式数(新株予約権) 200,000 e
発行済株式数希薄化後(上場後) 4,354,000 f=d+e
想定発行価格(円) 1,410 g
上場後時価総額(百万円) 5,857 h=d×g
上場後時価総額/希薄化込(百万円) 6,139 i=f×g
直近純資産(百万円) 1,740 j
直近総資産(百万円) 2,132 k
直近固定資産(百万円) 761
IPO後純資産(百万円) 2,684 l=j+a×g
IPO後総資産(百万円) 3,076 m=k+a×g
IPO後PBR 2.2 n=h÷l
ネットキャッシュ(百万円) 937 o
EV 4,920 p=h-o
貸借対照表
無借金であり自己資本比率も高く、キャッシュも保有。