【事業】
全国1000店舗が目標。
串カツの核となるソース、揚げ油、衣については、仕入先との間で他社には同じ製品を卸さない旨の契約を締結した上で、当社独自の材料として使用。
客単価は2,400円。
H28/7時点店舗数、直営46、FC74。従業員110人、年収3,432千円。
FC加盟店に対しては食材等の販売とロイヤリティの受取を実施。
【損益】
H27/11期、H28/5期ともに増収増益。
店舗数が25/11月、26 /11月、27/11月、28/7月時点においてそぞれ43店、67店、94店、120店と増加傾向にあり、店舗増加に合わせて売上高、利益も増加傾向にある。
【キャッシュフロー】
安定して営業CFを獲得しているが、新規出店を伴う有形固定資産の取得、差入保証金の取得による投資CFも大きく、H26/11期のフリーキャッシュフローは▲33十億円、H27/11期は+122百万で円となったものの、H28/5期(2Q)は出店スピードも上がりフリーキャッシュフローは再びマイナスとなった。
当該フリーキャッシュフローのマイナスは金融機関からの借入により対応している。
リースによる調達はそれほど多くはない印象である。
【財政状態】
上記の通り、新規出店による設備投資、差入保証金の増加により固定資産、有利子負債は増加傾向にある。
また、現金商売であるため店舗出店による仕入債務の増加の結果、運転資金の調達にもつながっており流動負債ー流動資産（現預金、借入金を除く）は増加している。
その結果、有利子負債は増加しているもののネット有利子負債は減少もしくは横ばいで推移している。
【株価】
店舗数の拡大が継続しており、KPIを店舗数とすると現時点の120店舗から店舗数の増加に比例してROE、PERが改善すると考えることができる。
問題は出店スピードであるが、現状の勢いであれば年間30～40店舗の出店は可能に見える。
とすると、3～4年でROE、PERは倍改善すると見ることもできる。
ちなみに、吉野家は国内1200店舗、松屋は1050店舗である。
全国1000店舗が目標。
串カツの核となるソース、揚げ油、衣については、仕入先との間で他社には同じ製品を卸さない旨の契約を締結した上で、当社独自の材料として使用。
客単価は2,400円。
H28/7時点店舗数、直営46、FC74。従業員110人、年収3,432千円。
FC加盟店に対しては食材等の販売とロイヤリティの受取を実施。
【損益】
H27/11期、H28/5期ともに増収増益。
店舗数が25/11月、26 /11月、27/11月、28/7月時点においてそぞれ43店、67店、94店、120店と増加傾向にあり、店舗増加に合わせて売上高、利益も増加傾向にある。
【キャッシュフロー】
安定して営業CFを獲得しているが、新規出店を伴う有形固定資産の取得、差入保証金の取得による投資CFも大きく、H26/11期のフリーキャッシュフローは▲33十億円、H27/11期は+122百万で円となったものの、H28/5期(2Q)は出店スピードも上がりフリーキャッシュフローは再びマイナスとなった。
当該フリーキャッシュフローのマイナスは金融機関からの借入により対応している。
リースによる調達はそれほど多くはない印象である。
【財政状態】
上記の通り、新規出店による設備投資、差入保証金の増加により固定資産、有利子負債は増加傾向にある。
また、現金商売であるため店舗出店による仕入債務の増加の結果、運転資金の調達にもつながっており流動負債ー流動資産（現預金、借入金を除く）は増加している。
その結果、有利子負債は増加しているもののネット有利子負債は減少もしくは横ばいで推移している。
【株価】
店舗数の拡大が継続しており、KPIを店舗数とすると現時点の120店舗から店舗数の増加に比例してROE、PERが改善すると考えることができる。
問題は出店スピードであるが、現状の勢いであれば年間30～40店舗の出店は可能に見える。
とすると、3～4年でROE、PERは倍改善すると見ることもできる。
ちなみに、吉野家は国内1200店舗、松屋は1050店舗である。
| (単位：千円) | H26.11 | H27.11 | 増減 | H28.5 | 進捗/増減 |
| 売上高 | 1,360,521 | 2,510,606 | 1,150,085 | 1,820,006 | 72% |
| 売上総利益 | 1,025,916 | 1,617,566 | 591,650 | 1,082,905 | 67% |
| 販管費 | 859,205 | 1,415,890 | 556,685 | 943,241 | 67% |
| 営業利益 | 166,711 | 201,676 | 139,664 | 69% | |
| 予想 | 293,000 | 48% | |||
| 減価償却費 | 43,254 | 73,887 | 30,633 | 50,872 | 69% |
| EBITDA | 209,965 | 275,563 | 65,598 | 190,536 | 69% |
| 支配株主帰属利益 | 120,557 | 183,938 | 63,381 | 107,572 | 58% |
| 予想 | 246,000 | 44% | |||
| 営業ＣＦ | 222,657 | 441,319 | 218,662 | 213,736 | 48% |
| 投資ＣＦ | △256,076 | △318,885 | △62,809 | △218,266 | 68% |
| フリーＣＦ | △33,419 | 122,434 | 155,853 | △4,530 | -4% |
| 財務ＣＦ | 241,002 | 162,490 | △78,512 | 57,732 | 36% |
| 現預金 | 562,601 | 842,729 | 280,128 | 890,694 | 47,965 |
| 定期預金(流動) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 有価証券(流動) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 現金同等物 | 562,601 | 842,729 | 280,128 | 890,694 | 47,965 |
| 流動資産 | 672,505 | 1,014,457 | 341,952 | 1,097,985 | 83,528 |
| 流動負債 | 388,514 | 681,900 | 293,386 | 778,976 | 97,076 |
| 流動資産ー流動負債 | 283,991 | 332,557 | 48,566 | 319,009 | △13,548 |
| うち現金短借以外 | △109,930 | △290,236 | △180,306 | △300,641 | △10,405 |
| 有利子負債(流動) | 168,680 | 219,936 | 51,256 | 271,044 | 51,108 |
| 有利子負債(固定) | 627,840 | 751,991 | 124,151 | 760,931 | 8,940 |
| 有利子負債計 | 796,520 | 971,927 | 175,407 | 1,031,975 | 60,048 |
| ネット有利子負債 | 233,919 | 129,198 | △104,721 | 141,281 | 12,083 |
| 固定資産 | 741,456 | 1,020,527 | 279,071 | 1,197,653 | 177,126 |
| 固定負債 | 707,716 | 851,415 | 143,699 | 907,421 | 56,006 |
| 純資産 | 317,731 | 501,669 | 183,938 | 609,241 | 107,572 |
| 非支配株主持分 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 親会社所有者持分 | 317,731 | 501,669 | 183,938 | 609,241 | 107,572 |
| ROE | 37.9% | 36.7% | 14.3% | ||
| ROA | 8.5% | 9.0% | 6.7% | ||
| ROI | 2.1% | 2.5% | 3.4% | ||
| (営業利益/有利負債+時価) | ROI予想 | 3.6% | |||
| 上場前発行済株式 | 1,200,000 | ||||
| 上場時発行済株式 | 250,000 | ||||
| 上場時調達見込額 | 897,000 | ||||
| 調達後親会社所有者持分 | 1,506,241 | ||||
| 直近株価 | 4,970 | 9/14時点 | |||
| 時価総額 | 7,206,500 | ||||
| 非支配株主持分 | 0 | ||||
| 純有利子負債 | 141,281 | ||||
| 事業価値 | 7,347,781 | ||||
| 予想 | 実績 | ||||
| EBIT倍率 | 25.1 | 36.4 | |||
| EBITDA倍率 | 26.7 | ||||
| PER | 29.3 | 39.2 | |||
| PBR | 4.8 | ||||
