【損益】
直近年度決算期であるH27.8期は売上総利益、営業利益、EBITDA、支配株主帰属利益ともに増加となった。
投資による増収であり固定資産の増加(投資ＣＦ73十億円)もあるが、支配株主帰属利益も35十億円増加しており投資効率は非常に良くなっている。
H28.5(3Q)は営業利益の進捗率としては良好であるが、季節的変動が大きく（特に4Ｑは悪化）前年3Ｑと比較すると営業利益がマイナス23％、支配株主帰属利益はマイナス45％と大幅な落ち込みとなっている。年間予想が3Ｑ数値よりも悪化するのは季節的変動を加味したものであり前年比大幅なマイナスとなる。
【キャッシュフロー】
H26.8期、H27.8期はともに安定した営業ＣＦを稼いでおり、投資後のフリーキャッシュフローもプラスで推移している。H28.5期は営業ＣＦ以上の投資を行っており、フリーキャッシュフローは▲86十億円と大幅なマイナスとなった。
H28.5期に大幅なマイナスとなった要因は定期預金の純増加が182十億円あったためである。定期預金の増加以外の投資額は昨年と大きくは変わらない。
また、H28.5期は社債の発行を行い249十億円調達している。よって社債で調達した資金の大部分を定期預金へ預け入れしていると理解できる。
【財政状態】
純流動資産(現金借入以外)はH26.8からH27.5期にかけて増加傾向にあり事業拡大に伴う運転資金の増加がある。
また、H28.5期において純流動資産（現金借入以外）において大きな増減はないものの内訳としてはデリバティブ資産（為替ヘッジのためのデリバティブ）の減少及びその他の金融資産（社債で調達した定期預金か？）の増加がある。
ちなみに、有価証券報告書のリスク情報には「為替リスク」として以下の記述がある。
「当社グループの中核事業であるユニクロ事業の商品輸入の大半が、米ドル建となっております。日本向け輸入につきましては、当面３年程度の為替先物予約契約を締結し、輸入為替レートの平準化を図ることにより、仕入コストの安定化を図っておりますが、今後さらに円安ドル高が進む場合、当社グループの中核を担うユニクロ日本事業の業績に悪影響を与える可能性があります。」
つまり、仕入がドル建てであるため円高は望ましいものの、ＣＦの変動を生じるためドル買いの為替先物予約を行っていたと考えられる。
このことは包括利益計算書においてキャッシュフローヘッジが▲98十億円となっていることからも分かる。
【株価】
9/3の時価総額は3,786十億円である。
企業価値は時価総額＋純有利子負債となるが、ファーストリテイリングは継続して純有利子負債がマイナス、つまり資金余剰が生じていると言える。よって、時価総額のうち一部167十億円は余剰資金であると考えることができる。
当該前提にもとづくと、EBIT倍率、EBITDA倍率はそれぞれ20.6倍、17.0倍となる。また、PERは予想ベースで84.2倍、実績ベースでは34.4倍となる。
直近年度決算期であるH27.8期は売上総利益、営業利益、EBITDA、支配株主帰属利益ともに増加となった。
投資による増収であり固定資産の増加(投資ＣＦ73十億円)もあるが、支配株主帰属利益も35十億円増加しており投資効率は非常に良くなっている。
H28.5(3Q)は営業利益の進捗率としては良好であるが、季節的変動が大きく（特に4Ｑは悪化）前年3Ｑと比較すると営業利益がマイナス23％、支配株主帰属利益はマイナス45％と大幅な落ち込みとなっている。年間予想が3Ｑ数値よりも悪化するのは季節的変動を加味したものであり前年比大幅なマイナスとなる。
【キャッシュフロー】
H26.8期、H27.8期はともに安定した営業ＣＦを稼いでおり、投資後のフリーキャッシュフローもプラスで推移している。H28.5期は営業ＣＦ以上の投資を行っており、フリーキャッシュフローは▲86十億円と大幅なマイナスとなった。
H28.5期に大幅なマイナスとなった要因は定期預金の純増加が182十億円あったためである。定期預金の増加以外の投資額は昨年と大きくは変わらない。
また、H28.5期は社債の発行を行い249十億円調達している。よって社債で調達した資金の大部分を定期預金へ預け入れしていると理解できる。
【財政状態】
純流動資産(現金借入以外)はH26.8からH27.5期にかけて増加傾向にあり事業拡大に伴う運転資金の増加がある。
また、H28.5期において純流動資産（現金借入以外）において大きな増減はないものの内訳としてはデリバティブ資産（為替ヘッジのためのデリバティブ）の減少及びその他の金融資産（社債で調達した定期預金か？）の増加がある。
ちなみに、有価証券報告書のリスク情報には「為替リスク」として以下の記述がある。
「当社グループの中核事業であるユニクロ事業の商品輸入の大半が、米ドル建となっております。日本向け輸入につきましては、当面３年程度の為替先物予約契約を締結し、輸入為替レートの平準化を図ることにより、仕入コストの安定化を図っておりますが、今後さらに円安ドル高が進む場合、当社グループの中核を担うユニクロ日本事業の業績に悪影響を与える可能性があります。」
つまり、仕入がドル建てであるため円高は望ましいものの、ＣＦの変動を生じるためドル買いの為替先物予約を行っていたと考えられる。
このことは包括利益計算書においてキャッシュフローヘッジが▲98十億円となっていることからも分かる。
【株価】
9/3の時価総額は3,786十億円である。
企業価値は時価総額＋純有利子負債となるが、ファーストリテイリングは継続して純有利子負債がマイナス、つまり資金余剰が生じていると言える。よって、時価総額のうち一部167十億円は余剰資金であると考えることができる。
当該前提にもとづくと、EBIT倍率、EBITDA倍率はそれぞれ20.6倍、17.0倍となる。また、PERは予想ベースで84.2倍、実績ベースでは34.4倍となる。
| (単位：百万円) | H26.8 | H27.8 | 増減 | H28.5 | 進捗/増減 |
| 売上総利益 | 699,773 | 848,538 | 148,765 | 694,375 | 82% |
| 販管費 | 549,195 | 671,863 | 122,668 | 540,479 | 80% |
| 営業利益 | 150,578 | 176,675 | 26,097 | 153,896 | 87% |
| 減価償却費 | 30,808 | 37,758 | 6,950 | 27,780 | 74% |
| EBITDA | 181,386 | 214,433 | 33,047 | 181,676 | 85% |
| 支配株主帰属利益 | 74,546 | 110,027 | 35,481 | 71,010 | 65% |
| 年予想 | 45,000 | 158% | |||
| 営業ＣＦ | 110,595 | 134,931 | 24,336 | 132,463 | 98% |
| 投資ＣＦ | △56,323 | △73,145 | △16,822 | △218,979 | 299% |
| フリーＣＦ | 54,272 | 61,786 | 7,514 | △86,516 | -140% |
| 現預金 | 314,049 | 355,212 | 41,163 | 453,927 | 98,715 |
| 定期預金(流動) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 有価証券(流動) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 現金同等物 | 314,049 | 355,212 | 41,163 | 453,927 | 98,715 |
| 流動資産 | 717,037 | 874,394 | 157,357 | 977,488 | 103,094 |
| 流動負債 | 273,196 | 292,242 | 19,046 | 276,394 | △15,848 |
| 流動資産ー流動負債 | 443,841 | 582,152 | 138,311 | 701,094 | 118,942 |
| うち現金短借以外 | 142,488 | 242,411 | 99,923 | 260,597 | 18,186 |
| 有利子負債(流動) | 12,696 | 15,471 | 2,775 | 13,430 | △2,041 |
| 有利子負債(固定) | 27,604 | 25,513 | △2,091 | 273,480 | 247,967 |
| 有利子負債計 | 40,300 | 40,984 | 684 | 286,910 | 245,926 |
| ネット有利子負債 | △273,749 | △314,228 | △40,479 | △167,017 | 147,211 |
| 固定資産 | 275,270 | 289,311 | 14,041 | 295,265 | 5,954 |
| 固定負債 | 83,069 | 96,658 | 13,589 | 302,778 | 206,120 |
| 純資産 | 636,042 | 774,805 | 138,763 | 693,581 | △81,224 |
| 非支配株主持分 | 17,660 | 23,867 | 6,207 | 24,729 | 862 |
| 親会社所有者持分 | 618,382 | 750,938 | 132,556 | 668,852 | △82,086 |
| ROE | 12.1% | 14.7% | 14.2% | ||
| ROA | 7.5% | 9.5% | 7.4% | ||
| 為替換算差額/包括 | 8,402 | 14,040 | 5,638 | △22,170 | |
| CFヘッジ/包括 | △5,773 | 40,350 | 46,123 | △98,322 | |
| ドル/円年平均 | 0 | 116.68 | |||
| ドル/円決算月平均 | 123.22 | 109.12 |
