【事業】
KDDIが実施する事業は｢パーソナル｣ ｢バリュー｣｢ビジネス｣｢グローバル｣ の4つのセグメントに区分される。
個人向けauブランド、モバイル・固定通信サービスの提供を実施する｢パーソナル｣セグメントが売上の73％を占め、利益の80％を占める。(H28.6期)
H28.6期の｢パーソナル｣区分における売上の前年比進捗率は25％であり売上は前年と同レベルの進捗であるが営業利益の進捗率が34％と非常に好調である。なお、売上原価、一般管理費に計上されたコストのうち、端末販売原価が総額の23％と最もおおきく、次に減価償却費が15％と占める。
【損益】
KDDIの損益計算についてH28.3期は前期比売上が4.5％増加し、営業利益は25％の増加、支配株部主利益も25％の増加と増収増益となっている。
H28.6期1Qの売上は前期比売上の25％、計画の24％と伸びはないものの、営業利益は前期比33％、予算費31％と好調であった。売上原価、販管費の削減が進み営業利益率が24.3％と大幅に好転した。
H28.6期は営業利益率のアップに対応し支配株主帰属利益率も14.8％となり、利益額の進捗率も前年比34％、年間予想比31％と良好であった。
【キャッシュフロー】
KDDIのキャッシュフローについて営業CFは安定して計上している。
投資キャッシュフローはH27.3期、H28.3期ともに減価償却費を超える投資を実行した。
H27.3期は有形固定資産取得が482十億円、無形固定資産取得が189十億円と大きく、H28.3期は有形固定資産取得が343十億円、無形固定資産取得が192十億円と大きかった。
財務CFはH27.3期、H28.3期ともに配当支払いがそれぞれ125十億円、162十億円ある他は社債、借入金の純返済により財務CFが大幅なマイナスとなった。
【財政状態】
KDDIの財政状態を直近のH28.6時点でみると、流動比率は186％であり短期の資金繰りに問題はないと言える。流動項目のうち、現金借入以外については残高がH28.3期、H28.6期と増加傾向にあり必要とする運転資金が増加傾向にあることが分かる。
これによる影響として、現預金残高の減少が考えられる。
固定資産については増加傾向にあり、H28.3期はのれんの増加が150十億円と大きかった。H28.3.14においてジュピターショップチャンネル株式会社を連結子会社化した際にのれんを92十億円計上したことが主な要因である。
H28.6期における固定資産のうち、のれん無形資産が1,290十億円あり31％を占めている。
直近のH28.6期における固定長期適合率は83％は低下傾向にあり、自己資本比率は61％は上昇傾向にあるため財務内容も安定してきている。
【株価】
KDDIの10/5終値を前提とするとH29.3期予想ベースでEBIT倍率は10.0倍、営業利益PERは8.7倍、PERは14.2倍である。
稼ぎ頭である｢パーソナル｣セグメントのH28.6期の売上が前期比同レベルであることから今後の売上増加については懸念があるかもしれない。
しかし、H28.6期の利益率は大幅に改善されており、利幅の改善による支配株主利益の増加がさらに進めば割安感は出てくるかもしれない。
KDDIが実施する事業は｢パーソナル｣ ｢バリュー｣｢ビジネス｣｢グローバル｣ の4つのセグメントに区分される。
個人向けauブランド、モバイル・固定通信サービスの提供を実施する｢パーソナル｣セグメントが売上の73％を占め、利益の80％を占める。(H28.6期)
H28.6期の｢パーソナル｣区分における売上の前年比進捗率は25％であり売上は前年と同レベルの進捗であるが営業利益の進捗率が34％と非常に好調である。なお、売上原価、一般管理費に計上されたコストのうち、端末販売原価が総額の23％と最もおおきく、次に減価償却費が15％と占める。
【損益】
KDDIの損益計算についてH28.3期は前期比売上が4.5％増加し、営業利益は25％の増加、支配株部主利益も25％の増加と増収増益となっている。
H28.6期1Qの売上は前期比売上の25％、計画の24％と伸びはないものの、営業利益は前期比33％、予算費31％と好調であった。売上原価、販管費の削減が進み営業利益率が24.3％と大幅に好転した。
H28.6期は営業利益率のアップに対応し支配株主帰属利益率も14.8％となり、利益額の進捗率も前年比34％、年間予想比31％と良好であった。
【キャッシュフロー】
KDDIのキャッシュフローについて営業CFは安定して計上している。
投資キャッシュフローはH27.3期、H28.3期ともに減価償却費を超える投資を実行した。
H27.3期は有形固定資産取得が482十億円、無形固定資産取得が189十億円と大きく、H28.3期は有形固定資産取得が343十億円、無形固定資産取得が192十億円と大きかった。
財務CFはH27.3期、H28.3期ともに配当支払いがそれぞれ125十億円、162十億円ある他は社債、借入金の純返済により財務CFが大幅なマイナスとなった。
【財政状態】
KDDIの財政状態を直近のH28.6時点でみると、流動比率は186％であり短期の資金繰りに問題はないと言える。流動項目のうち、現金借入以外については残高がH28.3期、H28.6期と増加傾向にあり必要とする運転資金が増加傾向にあることが分かる。
これによる影響として、現預金残高の減少が考えられる。
固定資産については増加傾向にあり、H28.3期はのれんの増加が150十億円と大きかった。H28.3.14においてジュピターショップチャンネル株式会社を連結子会社化した際にのれんを92十億円計上したことが主な要因である。
H28.6期における固定資産のうち、のれん無形資産が1,290十億円あり31％を占めている。
直近のH28.6期における固定長期適合率は83％は低下傾向にあり、自己資本比率は61％は上昇傾向にあるため財務内容も安定してきている。
【株価】
KDDIの10/5終値を前提とするとH29.3期予想ベースでEBIT倍率は10.0倍、営業利益PERは8.7倍、PERは14.2倍である。
稼ぎ頭である｢パーソナル｣セグメントのH28.6期の売上が前期比同レベルであることから今後の売上増加については懸念があるかもしれない。
しかし、H28.6期の利益率は大幅に改善されており、利幅の改善による支配株主利益の増加がさらに進めば割安感は出てくるかもしれない。
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| KDDI(9433) | |||||
| (単位：百万円) | H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.6 | 進捗/増減 |
| 売上高 | 4,270,094 | 4,466,135 | 196,041 | 1,130,453 | 25% |
| 前年Q | 1,046,577 | 108% | |||
| 年間予想 | 4,700,000 | 24% | |||
| 売上総利益 | 1,758,868 | 1,925,797 | 166,929 | 537,503 | 28% |
| 販管費等 | 1,093,149 | 1,092,439 | △710 | 262,391 | 24% |
| 営業利益 | 665,719 | 833,358 | 167,639 | 275,112 | 33% |
| 前年Q | 230,998 | 119% | |||
| 年間予想 | 885,000 | 31% | |||
| 減価償却費(のれん償却含) | 518,831 | 532,062 | 13,231 | 137,413 | 26% |
| EBITDA | 1,184,550 | 1,365,420 | 180,870 | 412,525 | 30% |
| 支配株主帰属利益 | 395,805 | 494,465 | 98,660 | 167,105 | 34% |
| 前年Q | 143,949 | 116% | |||
| 年間予想 | 540,000 | 31% | |||
| H27.3 | H28.3 | H28.6 | 予想 | ||
| 売上総利益率 | 41.2% | 43.1% | 47.5% | ||
| 営業利益率 | 15.6% | 18.7% | 24.3% | 18.8% | |
| 支配株主帰属利益率 | 9.3% | 11.1% | 14.8% | 11.5% | |
| KDDI(9433)のキャッシュフロー | |||||
| H27.3 | H28.3 | H28.6 | |||
| 営業ＣＦ | 968,752 | 884,538 | △84,214 | 226,892 | 26% |
| 投資ＣＦ | △635,745 | △667,917 | △32,172 | △99,165 | 15% |
| フリーＣＦ | 333,007 | 216,621 | △116,386 | 127,727 | 59% |
| 財務ＣＦ | △310,528 | △299,003 | 11,525 | △168,530 | 56% |
| KDDI(9433)の財政状態 | |||||
| H27.3 | H28.3 | H28.6 | |||
| 現預金 | 276,317 | 192,200 | △84,117 | 146,931 | △45,269 |
| 定期預金(流動) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 有価証券(流動) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 現金同等物 | 276,317 | 192,200 | △84,117 | 146,931 | △45,269 |
| 流動資産 | 1,675,235 | 1,739,403 | 64,168 | 1,746,627 | 7,224 |
| 流動負債 | 1,190,190 | 958,548 | △231,642 | 936,805 | △21,743 |
| 流動資産ー流動負債 | 485,045 | 780,855 | 295,810 | 809,822 | 28,967 |
| うち現金短借以外 | 358,488 | 685,491 | 327,003 | 799,392 | 113,901 |
| 有利子負債(流動) | 149,760 | 96,836 | △52,924 | 136,501 | 39,665 |
| 有利子負債(固定) | 846,701 | 956,800 | 110,099 | 911,120 | △45,680 |
| 有利子負債計 | 996,461 | 1,053,636 | 57,175 | 1,047,621 | △6,015 |
| ネット有利子負債 | 720,144 | 861,436 | 141,292 | 900,690 | 39,254 |
| 固定資産 | 3,951,491 | 4,067,847 | 116,356 | 4,092,623 | 24,776 |
| 固定負債 | 1,213,523 | 1,339,244 | 125,721 | 1,329,089 | △10,155 |
| 純資産 | 3,223,013 | 3,509,458 | 286,445 | 3,573,356 | 63,898 |
| 非支配株主持分 | 158,974 | 201,230 | 42,256 | 231,715 | 30,485 |
| 親会社所有者持分 | 3,064,039 | 3,308,228 | 244,189 | 3,341,641 | 33,413 |
| 流動比率 | 141% | 181% | 186% | ||
| 固定長期適合率 | 89% | 84% | 83% | ||
| 自己資本比率 | 57% | 60% | 61% | ||
| KDDI(9433)の利益指標 | |||||
| H27.3 | H28.3 | H28.6 | 予想 | ||
| ROE | 12.9% | 14.9% | 20.0% | 16.2% | |
| ROA | 7.0% | 8.5% | 11.4% | 9.2% | |
| ROI(営業利益/有利負債+時価) | 7.7% | 9.5% | 12.6% | 10.1% | |
| KDDI(9433)の株式数,時価総額の見込み | |||||
| 発行済株式 | 2,479,997,604 | 自己株式除く | |||
| 増資時発行株 | 0 | ||||
| 引受価額 | 0.0 | 円 | |||
| 増資時調達見込額 | 0 | 千円 | |||
| 調達後親会社所有者持分 | 3,341,641 | ||||
| 直近株価 | 3,102 | 直近時点 10/5終値 | |||
| 時価総額 | 7,692,953 | ||||
| 非支配株主持分 | 231,715 | ||||
| 純有利子負債 | 900,690 | ||||
| 事業価値 | 8,825,358 | ||||
| 潜在株 | 0 | 潜在株割合 | 0.0% | ||
| KDDI(9433)の株価指標 | |||||
| 指標 | H27.3 | H28.3 | H28.6 | 予想 | |
| EBIT倍率 | 13.3 | 10.6 | 9.6 | 10.0 | |
| EBITDA倍率 | 7.5 | 6.5 | 5.3 | ||
| 営業利益PER | 11.6 | 9.2 | 7.0 | 8.7 | |
| PER | 19.4 | 15.6 | 11.5 | 14.2 | |
| PBR | 2.5 | 2.3 | 2.3 | ||
| KDDI(9433)のセグメント別業績 | |||||
| 売上(百万円) | H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.6 | 進捗/増減 |
| パーソナル | 3,330,583 | 3,503,255 | 172,672 | 868,461 | 25% |
| バリュー | 237,689 | 271,763 | 34,074 | 103,535 | 38% |
| ビジネス | 659,240 | 632,032 | △27,208 | 151,396 | 24% |
| グローバル | 278,984 | 294,409 | 15,425 | 65,780 | 22% |
| 損益(百万円) | H27.3 | H28.3 | 増減 | M33.1 | 進捗/増減 |
| パーソナル | 546,739 | 656,584 | 109,845 | 220,534 | 34% |
| バリュー | 52,681 | 73,803 | 21,122 | 25,354 | 34% |
| ビジネス | 75,855 | 61,436 | △14,419 | 20,279 | 33% |
| グローバル | △15,254 | 32,145 | 47,399 | 7,160 | 22% |
| セグメント | 説明 | ||||
| パーソナル | 個人向けauブランド、モバイル・固定通信 | ||||
| バリュー | 個人向けコンテンツ・決済等の付加価値サービス | ||||
| ビジネス | 法人向けソリューション | ||||
| グローバル | 法人向けICTソリューション、ミャンマー向けコンシューマービジネス | ||||
