【事業】
設立：1990年4月
本社所在地：東京都千代田区富士見
事業内容：管理部門や弁護士、公認会計士、税理士等の士業に特化した人材紹介、インターネットメディアの運営
業種分類：サービス業
決算：3月
監査人：新日本
主幹事証券：野村証券
社長：S36年生まれ、リクルート出身、株は56％保有
公認会計士、税理士、弁護士等の資格を有する士業と、一般事業会社の管理部門職種（経理・財務・人事・総務・法務・経営企画等）を対象とした、人材紹介事業（有料職業紹介事業）を実施。
その他、付随事業として企業及び会計事務所等のＭ＆Ａの仲介業務並びに会計事務所及び法律事務所の検索サイト「J-ing」や税理士、公認会計士向け転職・業界動向案内ポータルサイ「KAIKEI FAN」、法務、弁護士、法律事務所の求人・転職情報サイト「LEGAL NET」等の運営、及び企業の
ニーズに沿った会計事務所等の専門組織を紹介する「J-ingコンシェルジュ」を実施している。
増資金額約18億についてはコミュニケーションプラットフォームの開発投資や広告宣伝、人材採用に使用する見込みである。
詳細な数値分析はこちら。
【損益】
H28.3期、H28.9期と順調に売上は増加傾向にある。
増加率は前年比でそれぞれ25％、18％である。
営業利益も増加傾向にあり、H28.3期、H28.9期(単純年換算)は前年比で37％増、18％増を確保している
売上原価がほとんどなくコストの大部分は販管費であるため、営業利益率、最終利益率ともに非常に高く、また、売上が増加すれば利益率も大きく改善する傾向にある。
なお、H28.3期の販管費1,227百万円のうち、給与賞与が35％、広告費が12％、地代家賃が11％を占めている。
【キャッシュフロー】
H27.3期、H28.3期、H28.9期ともに安定して営業CFを獲得している。税前利益、法人税等の支払以外に大きな増減はない。
H27.3期の投資CFは▲703百万円と大幅な投資を実施している。投資有価証券の純取得支出455百万円、有形固定資産取得支出212百万円があった。
H28.3期の財務CFは▲204百万円と多額であったが自己株式の取得によるものであった。H28.9期の財務CF▲53百万円は配当による支出であった。
【財政状態】
MS-Japanの財務内容は非常に安定しており、無借金経営であり自己資本比率は直近のH28.9期で89％である。
キャッシュも順調に溜まってきておりH28.9期のキャッシュ残は13億円に上る。
また、固定資産も直近のH28.9期で17億円あるが、そのうち投資有価証券が14億円であり大部分を占めている。
投資信託が大部分を占めており、ジャフコの投資事業組合への出資も実施している。
【株価】
想定発行価格1,960円を前提とするとH28.3期のPERは22.9倍、H28.9期単純年換算利益に基づくPERは17.6倍となる。
また、想定発行価格に基づくPBRは2.5倍となる見込みである。
サービス業における10月の平均PERは東証一部で22.8倍、マザーズで16.9倍であり、平均PBRは東証一部で1.1倍、マザーズで4.0倍であることを考慮すると、現在の勢いで増収増益が継続すれば割安感はあると言える。
コミュニケーションプラットフォームの開発が成功し更なる集客が図れれば売上はさらに増加することになるであろう。
市場別業種別のPER、PBRはこちら。
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MS-Japan(6539) |
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| (単位：千円) | H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.9 | 進捗/増減 |
| 売上高 | 1,607,055 | 2,013,502 | 406,447 | 1,187,942 | 59% |
| 年間予想 | 2,375,884 | 50% | |||
| 売上総利益 | 1,598,644 | 2,010,595 | 411,951 | 1,184,935 | 59% |
| 販管費 | 1,025,972 | 1,227,915 | 201,943 | 722,639 | 59% |
| 営業利益 | 572,672 | 782,680 | 210,008 | 462,296 | 59% |
| 年間予想 | 924,592 | 50% | |||
| 減価償却費 | 24,933 | 27,892 | 2,959 | 0% | |
| EBITDA | 597,605 | 810,572 | 212,967 | 462,296 | 57% |
| 支配株主帰属利益 | 411,604 | 535,285 | 123,681 | 349,014 | 65% |
| 年間予想 | 698,028 | 50% | |||
| ※年間予想はQ数値を年次に単純換算した金額 | |||||
| H27.3 | H28.3 | H28.9 | 予想 | ||
| 売上総利益率 | 99.5% | 99.9% | 99.7% | ||
| 営業利益率 | 35.6% | 38.9% | 38.9% | 38.9% | |
| 支配株主帰属利益率 | 25.6% | 26.6% | 29.4% | 29.4% | |
| MS-Japan(6539)のセグメント情報 | |||||
| 売上(千円) | H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.9 | 進捗/増減 |
| 一般企業向紹介 | 1,417,569 | 1,417,569 | 860,829 | 61% | |
| 専門組織向け紹介 | 582,470 | 582,470 | 317,778 | 55% | |
| その他売上 | 13,462 | 13,462 | 9,334 | 69% | |
| 売上(千円) | H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.9 | 進捗/増減 |
| 一般企業向紹介 | 一般企業の管理部門（経理、財務、人事、総務、法務、経営企画等）に対する紹介 | ||||
| 専門組織向け紹介 | 会計事務所、税理士法人、監査法人、法律事務所向け紹介 | ||||
| MS-Japan(6539)のキャッシュフロー | |||||
| H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.9 | 増減 | |
| 営業ＣＦ | 463,458 | 635,651 | 172,193 | 266,328 | 42% |
| 投資ＣＦ | △703,358 | 127,153 | 830,511 | 53,144 | 42% |
| フリーＣＦ | △239,900 | 762,804 | 1,002,704 | 319,472 | 42% |
| 財務ＣＦ | △4,500 | △204,750 | △200,250 | △53,457 | 26% |
| MS-Japan(6539)の財政状態 | |||||
| H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.9 | 増減 | |
| 現預金等 | 436,941 | 994,981 | 558,040 | 1,303,680 | 308,699 |
| 流動資産 | 650,906 | 1,319,548 | 668,642 | 1,602,487 | 282,939 |
| 流動負債 | 380,786 | 435,141 | 54,355 | 373,546 | △61,595 |
| 流動資産ー流動負債 | 270,120 | 884,407 | 614,287 | 1,228,941 | 344,534 |
| うち現金短借以外 | △166,821 | △110,574 | 56,247 | △74,739 | 35,835 |
| 有利子負債(流動) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 有利子負債(固定) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 有利子負債計 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| ネット有利子負債 | △436,941 | △994,981 | △558,040 | △1,303,680 | △308,699 |
| 固定資産 | 2,212,816 | 1,868,249 | △344,567 | 1,772,637 | △95,612 |
| 固定負債 | 38,775 | 11,631 | △27,144 | 0 | △11,631 |
| 純資産 | 2,444,161 | 2,741,025 | 296,864 | 3,001,578 | 260,553 |
| 非支配株主持分 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 親会社所有者持分 | 2,444,161 | 2,741,025 | 296,864 | 3,001,578 | 260,553 |
| 流動比率 | 171% | 303% | 429% | ||
| 固定長期適合率 | 89% | 68% | 59% | ||
| 自己資本比率 | 85% | 86% | 89% | ||
| 有利子負債比率 | 0% | 0% | 0% | ||
| MS-Japan(6539)の利益指標 | |||||
| H27.3 | H28.3 | H28.9 | 予想 | ||
| ROE | 16.8% | 19.5% | 14.3% | 14.3% | |
| ROA | 14.4% | 16.8% | 13.3% | 13.3% | |
| MS-Japan(6539)の株式数,時価総額の見込み | |||||
| 上場前発行済株式 | 5,170,000 | 自己株式除く | |||
| 上場時発行済株式 | 1,033,500 | ||||
| 引受価額 | 1,803.2 | 円 | |||
| 上場時調達見込額 | 1,863,607 | 千円 | |||
| 調達後親会社所有者持分 | 4,865,185 | ||||
| 直近株価 | 1,960 | 想定発行価格 | |||
| 時価総額 | 12,158,860 | ||||
| 非支配株主持分 | 0 | ||||
| 純有利子負債 | △3,167,287 | ||||
| 事業価値 | 8,991,573 | ||||
| 潜在株 | 57,250 | 潜在株割合 | 0.9% | ||
| MS-Japan(6539)の株価指標 | |||||
| 指標 | H27.3 | H28.3 | H28.9 | 予想 | |
| EBIT倍率 | 15.7 | 11.5 | 9.7 | 9.7 | |
| EBITDA倍率 | 15.0 | 11.1 | 9.7 | ||
| 営業利益PER | 21.4 | 15.7 | 13.3 | 13.3 | |
| PER | 29.8 | 22.9 | 17.6 | 17.6 | |
| PBR | NA | NA | 2.5 | ||
| MS-Japan(6539)の株主構成 | |||||
| H27.3 | H28.3 | ||||
| 政府 | 0% | ||||
| 金融機関 | 0% | ||||
| 金融商品取引業者 | 0% | ||||
| その他法人 | 36% | ||||
| 外国法人等 | 0% | ||||
| 個人 | 64% | ||||
| ＊有本隆浩（社長）56％ | |||||
| MS-Japan(6539)における従業員の状況 | |||||
| H28.10 | |||||
| 連結人員 | 112 | 人 | |||
| 親会社単体人員 | 112 | 人 | |||
| 親会社単体平均年齢 | 28.8 | 才 | |||
| 親会社単体平均年収 | 5,020 | 千円 | |||
