H29.4.20に日機装(6376)がCryogenicIndustriesグループ株を49十億円で買収することが公表された。
日機装自体の時価総額が71十億円であることからかなり大きな買収案件であるといえる。
買収対象会社のCryogenicIndustriesグループの純資産は21十億円であることから33十億円ののれんが計上されることとなり、20年償却前提でも年間16億円の販管費負担の増加となる。
一方、買収対象会社の直近期EBITDAは15億円であり、減価償却費の負担、のれん償却16億円の負担を考慮すると、大きなシナジーを前提としなければ利益寄与することは難しいと見ることもできる。
また、買収金額が大きく日機装は手元資金を潤沢に保有していないため借入、増資等による資金調達コストも負担しなければならない。
日機装自体の時価総額が71十億円であることからかなり大きな買収案件であるといえる。
買収対象会社のCryogenicIndustriesグループの純資産は21十億円であることから33十億円ののれんが計上されることとなり、20年償却前提でも年間16億円の販管費負担の増加となる。
一方、買収対象会社の直近期EBITDAは15億円であり、減価償却費の負担、のれん償却16億円の負担を考慮すると、大きなシナジーを前提としなければ利益寄与することは難しいと見ることもできる。
また、買収金額が大きく日機装は手元資金を潤沢に保有していないため借入、増資等による資金調達コストも負担しなければならない。
| 【株式取得当事者】 | ||||
| 被取得会社(子会社化) | Cryogenic Industries グループ | |||
| 取得会社(親会社化) | 日機装(6376) | |||
| 【株式売買予定日】 | ||||
| 2017/8 | ||||
| 【日機装(6376)株式】 | ||||
| 適時開示時株価 | 1,083 | 円 | ||
| 直近発行済株数 | 71,145,701 | 自己株除く | ||
| 時価総額 | 77,051 | 百万円 | ||
| 【子会社となるCryogenic Industries グループの財務内容】 | ||||
| 親会社持分 | 16,128 | 百万円 | 112円/ドル前提 | |
| 総資産 | 21,392 | 百万円 | 同上 | |
| EBITDA | 1,456 | 百万円 | 同上 | |
| 【株式取得会社である日機装(6376)の財務内容】 | ||||
| 現預金 | 26,731 | 百万円 | ||
| 有利子負債 | 69,487 | 百万円 | ||
| 親会社持分 | 64,291 | 百万円 | ||
| 総資産 | 175,457 | 百万円 | ||
| 計画営業利益 | 6,000 | 百万円 | ||
| 計画最終利益 | 4,500 | 百万円 | ||
| ROE | 7.0% | |||
| ROA | 2.6% | |||
| PBR(直近時価前提) | 1.20 | |||
| 利益/時価総額 | 5.8% | |||
| PER(直近時価前提) | 17.1 | |||
| EPS(一株利益) | 63.3 | 円 | ||
| BPS(一株持分) | 903.7 | 円 | ||
| 【株式取得が日機装(6376)に与える影響】 | ||||
| 子会社取得額 | 49,056 | 百万円 | 112円/ドル前提 | |
| のれん計上額 | 32,928 | 百万円 | ||
| 連結化による売上増 | 17,472 | 百万円 | ||
| 連結化によるEBITDA増 | 1,456 | 百万円 | ||
| 買収価格前提の子会社EBITDA倍率 | 34 | 倍 | ||
| のれん償却負担額 | 1,646 | 百万円/年 | 償却年数20年前提 | |
