【想定発行価格の印象】
：やや割安
【法人概要】
設立：2013 年6月
本社所在地：東京都港区六本木六丁目
事業内容：ゲームに関する総合メディア・コミュニティの開発・運営
業種分類：サービス業
決算：5月
上場市場：マザーズ
監査人：あずさ監査法人
主幹事証券：大和証券
社長：今泉卓也、平成元年生まれ、
HP:https://gamewith.co.jp/
【実施する事業】
平成25年９月にゲーム攻略情報メディアとしてウェブサイト「GameWith」をリリース。
以下の4つのコンテンツを運営。
①ゲーム攻略記事
②ゲームレビュー
③動画配信コンテンツ
④コミュニティ機能
直近では月間8億9千ページビュー、月間ユーザー4,176万人を達成している。
上記コンテンツの中で「ネットワーク広告」または「タイアップ広告」として広告枠を販売すること等で収益を獲得している。
売り先はgoogle、㈱ジーニーが主である。
【直近5年の業績推移】
※単体決算のみであり、連結数値はない。
売上高(単体)：設立年度でるH26.5期は7百万円であったが、H28.5期は994百万円と急拡大している。
経常利益(単体)：H26.5期は34百万円の赤字であったが、H28.5期は329百万円の黒字と利益も急拡大。
最終利益は(単体)：経常利益と同様の動きでありH28.5期は220百万円の最終利益を計上。
総資産(単体)：H26.5期は151百万円であったが、H28.5期は1,211百万円まで拡大。
純資産(単体)：自己資本比率は8割を超えており総資産と同様の動きをしている。
従業員数(単体)：H26.5期は7人であったが、H28.5期は26人と売上、利益、資産規模とともに急拡大している。
【損益（過去2期＋直近Q）】
（売上、売上総利益）
売上：直近通年期前期比156％増、直近四半期単純年換算前期比59％増と伸び率は落ちてきているものの急拡大中。
粗利率：売上原価の大部分は労務費と地代家賃、サーバ使用料であり準固定費的性質のため前々期55.7％、前期59.3％、直近四半期63％と売上増加にともない粗利率も改善されている。
売上総利益：直近通年期前期比172％増、直近四半期単純年換算前期比69％増と売上と同様に急拡大中。
（販管費、営業損益）
販管費：粗利の増加に伴い販管費も増加しており、直近通年期前期比189％増、直近四半期単純年換算前期比45％増と増加中。
内訳は役員報酬、消耗品費、支払報酬など。
営業利益：直近通年期前期比160％増、直近四半期単純年換算前期比88％増と売上、粗利とともに急拡大中。
（最終利益）
｢最終利益÷営業利益｣：前々期74.2％、前期66.7％、直近四半期68.9％と標準的である。
営業利益の増加に連動して最終利益も増加中である。
【財政状態】
（財務諸表の特徴）
無借金、自己資本比率83％、総資産約15億円のうち、キャッシュが10億円を占めており財務内容は非常に安定している。
繰延税金資産は一時差異のうち全額計上。
（ROAとROE）
直近決算期であるH29.2期の純資産と想定発行価格による増資と直近決算期の利益を前提としたROA、ROEはそれぞれ24.5％、28.6％と非常に高い。
（IPO調達資金が自己資本へ与える影響）
想定発行価格と公募株式数に基づく調達資金は253百万円であり、直近純資産に対して20％の自己資本増加となる。
【株価】
（将来見込み）
設立4年目にもかかわらず業績は急拡大している。
直近4半期の業績の伸びは若干鈍化した印象はあるが、PER、EBIT倍率等からは想定発行価格ややに割安であると言えるのではないか。
（PER指標）
直近決算期であるH29.2期の利益を単純年換算した利益と想定発行価格を前提としたPER(希薄化株式考慮済)は37.2倍である。
（PBR指標）
直近決算期であるH29.2期の純資産と想定発行価格による増資を前提としたPBR(希薄化株式考慮済)は10.6倍である。
（その他）
想定発行価格による増資とH29.2期の単純年間換算営業利益に基づいたEBIT倍率は21.0倍であり、EBITDA倍率は20.1倍である。
：やや割安
【法人概要】
設立：2013 年6月
本社所在地：東京都港区六本木六丁目
事業内容：ゲームに関する総合メディア・コミュニティの開発・運営
業種分類：サービス業
決算：5月
上場市場：マザーズ
監査人：あずさ監査法人
主幹事証券：大和証券
社長：今泉卓也、平成元年生まれ、
HP:https://gamewith.co.jp/
【実施する事業】
平成25年９月にゲーム攻略情報メディアとしてウェブサイト「GameWith」をリリース。
以下の4つのコンテンツを運営。
①ゲーム攻略記事
②ゲームレビュー
③動画配信コンテンツ
④コミュニティ機能
直近では月間8億9千ページビュー、月間ユーザー4,176万人を達成している。
上記コンテンツの中で「ネットワーク広告」または「タイアップ広告」として広告枠を販売すること等で収益を獲得している。
売り先はgoogle、㈱ジーニーが主である。
【直近5年の業績推移】
※単体決算のみであり、連結数値はない。
売上高(単体)：設立年度でるH26.5期は7百万円であったが、H28.5期は994百万円と急拡大している。
経常利益(単体)：H26.5期は34百万円の赤字であったが、H28.5期は329百万円の黒字と利益も急拡大。
最終利益は(単体)：経常利益と同様の動きでありH28.5期は220百万円の最終利益を計上。
総資産(単体)：H26.5期は151百万円であったが、H28.5期は1,211百万円まで拡大。
純資産(単体)：自己資本比率は8割を超えており総資産と同様の動きをしている。
従業員数(単体)：H26.5期は7人であったが、H28.5期は26人と売上、利益、資産規模とともに急拡大している。
【損益（過去2期＋直近Q）】
（売上、売上総利益）
売上：直近通年期前期比156％増、直近四半期単純年換算前期比59％増と伸び率は落ちてきているものの急拡大中。
粗利率：売上原価の大部分は労務費と地代家賃、サーバ使用料であり準固定費的性質のため前々期55.7％、前期59.3％、直近四半期63％と売上増加にともない粗利率も改善されている。
売上総利益：直近通年期前期比172％増、直近四半期単純年換算前期比69％増と売上と同様に急拡大中。
（販管費、営業損益）
販管費：粗利の増加に伴い販管費も増加しており、直近通年期前期比189％増、直近四半期単純年換算前期比45％増と増加中。
内訳は役員報酬、消耗品費、支払報酬など。
営業利益：直近通年期前期比160％増、直近四半期単純年換算前期比88％増と売上、粗利とともに急拡大中。
（最終利益）
｢最終利益÷営業利益｣：前々期74.2％、前期66.7％、直近四半期68.9％と標準的である。
営業利益の増加に連動して最終利益も増加中である。
【財政状態】
（財務諸表の特徴）
無借金、自己資本比率83％、総資産約15億円のうち、キャッシュが10億円を占めており財務内容は非常に安定している。
繰延税金資産は一時差異のうち全額計上。
（ROAとROE）
直近決算期であるH29.2期の純資産と想定発行価格による増資と直近決算期の利益を前提としたROA、ROEはそれぞれ24.5％、28.6％と非常に高い。
（IPO調達資金が自己資本へ与える影響）
想定発行価格と公募株式数に基づく調達資金は253百万円であり、直近純資産に対して20％の自己資本増加となる。
【株価】
（将来見込み）
設立4年目にもかかわらず業績は急拡大している。
直近4半期の業績の伸びは若干鈍化した印象はあるが、PER、EBIT倍率等からは想定発行価格ややに割安であると言えるのではないか。
（PER指標）
直近決算期であるH29.2期の利益を単純年換算した利益と想定発行価格を前提としたPER(希薄化株式考慮済)は37.2倍である。
（PBR指標）
直近決算期であるH29.2期の純資産と想定発行価格による増資を前提としたPBR(希薄化株式考慮済)は10.6倍である。
（その他）
想定発行価格による増資とH29.2期の単純年間換算営業利益に基づいたEBIT倍率は21.0倍であり、EBITDA倍率は20.1倍である。
|
スポンサーリンク
| GameWith(6552) | |||||
| (単位：千円) | H27.5 | H28.5 | 増減 | H29.2 | 進捗/増減 |
| 売上高 | 389,024 | 994,031 | 605,007 | 1,056,242 | 106% |
| 年間予想 | 1,584,363 | 67% | |||
| 売上総利益 | 216,644 | 589,425 | 372,781 | 665,457 | 113% |
| 販管費 | 89,600 | 258,665 | 169,065 | 250,864 | 97% |
| 営業利益 | 127,044 | 330,760 | 203,716 | 414,593 | 125% |
| 年間予想 | 621,890 | 67% | |||
| 減価償却費 | 2,056 | 24,406 | 22,350 | 17,756 | 73% |
| EBITDA | 129,100 | 355,166 | 226,066 | 432,349 | 122% |
| 支配株主帰属利益 | 94,263 | 220,494 | 126,231 | 285,482 | 129% |
| 年間予想 | 428,223 | 67% | |||
| 簡易営業キャッシュフロー | 96,319 | 244,900 | 148,581 | 303,238 | |
| 年間予想 | 454,857 | ||||
| ※年間予想はQ数値を年次に単純換算した金額 | |||||
| H27.5 | H28.5 | H29.2 | 予想 | ||
| 売上総利益率 | 55.7% | 59.3% | 63.0% | ||
| 営業利益率 | 32.7% | 33.3% | 39.3% | 39.3% | |
| 支配株主帰属利益率 | 24.2% | 22.2% | 27.0% | 27.0% | |
| 最終利益÷営業利益 | 74.2% | 66.7% | 68.9% | 68.9% | |
| GameWith(6552)の財政状態 | |||||
| H29.2 | |||||
| 現預金等 | 1,067,920 | ||||
| 流動資産 | 1,318,977 | ||||
| 流動負債 | 223,684 | ||||
| 流動資産ー流動負債 | 1,095,293 | ||||
| うち現金短借以外 | 27,373 | ||||
| 有利子負債(流動) | 0 | ||||
| 有利子負債(固定) | 0 | ||||
| 有利子負債計 | 0 | ||||
| ネット有利子負債 | △1,067,920 | ||||
| 固定資産 | 177,250 | ||||
| 固定負債 | 27,298 | ||||
| 純資産 | 1,245,245 | ||||
| 非支配株主持分 | 0 | ||||
| 親会社所有者持分 | 1,245,245 | ||||
| 流動比率 | 590% | ||||
| 固定長期適合率 | 14% | ||||
| 自己資本比率 | 83% | ||||
| 有利子負債比率 | 0% | ||||
| GameWith(6552)の利益指標 | |||||
| H29.2 | 予想 | ||||
| ROE | 28.6% | 28.6% | |||
| ROA | 24.5% | 24.5% | |||
| GameWith(6552)の株式数,時価総額の見込み | |||||
| 上場前発行済株式 | 8,200,000 | 自己株式除く | |||
| うち売出株数 | 683,400 | 当選枚数 | |||
| 上場時発行株式 | 160,000 | オーバーアロットメント含 | 8,434 | ||
| 引受価額 | 1,582.4 | 円 | |||
| 上場時調達見込額 | 253,184 | 千円 | |||
| 調達後親会社所有者持分 | 1,498,429 | ||||
| 上場時増資額/直近純資産 | 20% | ||||
| 直近株価 | 1,720 | 想定発行価格 | |||
| 時価総額 | 14,379,200 | 千円 | |||
| 非支配株主持分 | 0 | ||||
| 純有利子負債 | △1,321,104 | ||||
| 事業価値 | 13,058,096 | ||||
| 潜在株 | 900,000 | 潜在株割合 | 10.8% | ||
| GameWith(6552)の株価指標 | |||||
| 指標 | H29.2 | 予想 | |||
| EBIT倍率 | 21.0 | 21.0 | |||
| EBITDA倍率 | 20.1 | ||||
| 営業利益PER | 25.6 | 25.6 | |||
| PER | 37.2 | 37.2 | |||
| PBR | 10.6 | ||||
| GameWith(6552)における従業員の状況 | |||||
| H29.4 | |||||
| 連結人員 | 39 | 人 | |||
| 親会社単体人員 | 39 | 人 | |||
| 親会社単体平均年齢 | 31.3 | 才 | |||
| 親会社単体平均年収 | 6,389 | 千円 | |||
| 一人あたり年間粗利(連結) | 25,595 | 千円 | |||
| 一人あたり年間販管費(連結) | 9,649 | 千円 | |||
