【フロンティア・マネジメントの概要】
大型案件もあったことにより、直近Qの業績は大きくなっている。原価の大部分、及び販管費の半分以上を人件費が占める。日本MAセンター(PER54倍、PBR21倍)、MAキャピタル(PER40倍、PBR８倍)と比較すると割安感あり。
【フロンティア・マネジメントの事業内容】
経営コンサルティング(18億円/年規模)、ファイナンシャル・アドバイザリー(16億円/年規模)及び再生支援(2億円/年規模)といった各種経営支援サービスを提供。特定の金融機関、監査法人又は事業法人等の資本系列に属さない独立系のコンサルティングファーム。
【フロンティア・マネジメントの株主】
主な株主は大西正一郎(34%)、松岡真宏(34%)、矢島政也(7%)である。
既存株主の売出は大西正一郎、松岡真宏125千株が主なものである。
【フロンティア・マネジメントの定量情報】
従業員数はグループ全体で141人であり、平均年収(単体)は12,841千円、売上規模は3,880百万円(直近Q年換算では4,990百万円)である。営業利益規模は251百万円(直近Q年換算では890百万円)である。
直近総資産額は2,407百万円、純資産額は978百万円である。
【上場日とBB期間】
上場日は9/28であり、BB期間は平成30年９月10日から平成30年９月14日までである。主幹事はみずほ証券である。
【フロンティア・マネジメントの業績推移】
売上に関して直近期(n期)は前期比(n-1期)で+543百万円(+16.3%)、直近四半期年換算数値では前期比(n期)で+1110百万円(+28.6%)である。
営業利益に関して直近期(n期)は前期比(n-1期)で+241百万円(+2410.0%)、直近四半期年換算数値では前期比(n期)で+639百万円(+254.6%)である。
最終利益はn-1期が▲ 21百万円、n期が+144百万円、直近四半期年間算額が+556百万円である。
【フロンティア・マネジメントの時価総額(想定発行価格前提)】
想定発行価格に基づいた時価総額は6,443百万円(希薄化実行前提だと6,633百万円)である。
【フロンティア・マネジメントのPBR,PER】
PERはn-1期の利益に基づくとがNA倍、n期に基づくと46.1倍、直近四半期年間算額に基づくと11.9倍である。
直近四半期決算書に基づくPBRは3.8倍である。
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| 【フロンティア・マネジメント(7038)の業績・PER分析】 | ||||
| 損益計算書/ 指標 | 直Q年換算 | 直Q期 | n期 | n-1期 |
| 売上(百万円) | 4,990 | 2,495 | 3,880 | 3,337 |
| 売上総利益(百万円) | 3,168 | 1,584 | 2,359 | 1,941 |
| 粗利率 | 63.5% | 63.5% | 60.8% | 58.2% |
| 営業利益(百万円) q | 890 | 445 | 251 | 10 |
| 営業利益率 | 17.8% | 17.8% | 6.5% | 0.3% |
| 最終利益(百万円) r | 556 | 278 | 144 | (21) |
| 最終利益÷営業利益 | 62% | 62% | 57% | -210% |
| ROE(IPO後) r÷l | 32.7% | 8.5% | -1.2% | |
| ROA(IPO後) r÷m | 17.8% | 4.6% | -0.7% | |
| EV/EBIT倍率 p÷q | 6.0 | 21.5 | 538.4 | |
| 想定発行価格PER i÷r | 11.9 | 46.1 | NA | |
| 大型案件もあったことにより、直近Qの業績は大きくなっている。原価の大部分、及び販管費の半分以上を人件費が占める。日本MAセンター(PER54倍、PBR21倍)、MAキャピタル(PER40倍、PBR８倍)と比較すると割安感あり。 | ||||
| 想定時価総額(百万円)/希薄化込 | 6,443 | 6,633 | ||
| 事業価値(百万円)/純資産倍率 | 5,384 | 3.8 | ||
| 資本政策 | 日付 | 分割数・単価 | 日付 | 分割数・単価 |
| 株式分割 | H30/6 | 1,000 | ||
| 譲渡・新株単価(分割考慮) | H28/10 | 261 | ||
| 想定発行価格 | 2,260 | |||
| 既存株主(希薄化除く) | 持株数(千株) | 持株比率 | 発行済株式数(千株) | |
| 大西正一郎 | 876 | 35% | 2,503 | |
| 松岡真宏 | 876 | 35% | ||
| 矢島政也 | 187 | 7% | ||
| PERシミュレーション | 20倍 | 50倍 | 100倍 | 150倍 |
| 必要最終利益(百万円) | 332 | 133 | 66 | 44 |
| 必要営業利益(70%前提) | 474 | 190 | 95 | 63 |
| 【フロンティア・マネジメント(7038)の会社情報・BS分析】 | ||||
| 項目 | 内容 | |||
| 会社名／社長 | フロンティア・マネジメント | 大西正一郎、松岡真宏 | ||
| 証券コード | 7038 | |||
| 市場／主幹事証券 | マザーズ | みずほ証券 | ||
| 上場日/BB期間 | 9/28 | 平成30年９月10日から平成30年９月14日まで | ||
| 事業内容 | 経営コンサルティング(18億円/年規模)、ファイナンシャル・アドバイザリー(16億円/年規模)及び再生支援(2億円/年規模)といった各種経営支援サービスを提供。特定の金融機関、監査法人又は事業法人等の資本系列に属さない独立系のコンサルティングファーム。 | |||
| 人員(人)/年齢(歳)/年収(千円) | 141 | 39 | 12,841 | |
| 募集株数(OA含む) | 348,000 | a | ||
| 売出株数(OA含む) | 250,000 | b | ||
| 主な売出人 | 大西正一郎、松岡真宏125千株 | |||
| 発行済株式数(上場前/自己株除) | 2,503,000 | c | ||
| 発行済株式数(上場直後) | 2,851,000 | d=a+c | ||
| 希薄化株式数(新株予約権) | 83,800 | e | ||
| 発行済株式数希薄化後(上場後) | 2,934,800 | f=d+e | ||
| 想定発行価格(円) | 2,260 | g | ||
| 上場後時価総額(百万円) | 6,443 | h=d×g | ||
| 上場後時価総額/希薄化込(百万円) | 6,633 | i=f×g | ||
| 直近純資産(百万円) | 978 | j | ||
| 直近総資産(百万円) | 2,407 | k | ||
| 直近固定資産(百万円) | 257 | |||
| IPO後純資産(百万円) | 1,702 | l=j+a×g | ||
| IPO後総資産(百万円) | 3,131 | m=k+a×g | ||
| IPO後PBR | 3.8 | n=h÷l | ||
| ネットキャッシュ(百万円) | 1,059 | o | ||
| EV | 5,384 | p=h-o | ||
| 貸借対照表 | ||||
| 総資産24億円のうちキャッシュが14億円を占める。 | ||||
