【ベルトラの概要】
営業収益に対する営業費用の割合が95％をこえており売上に対する利益率が非常に低めである。直近3Qの営業利益は279百万円であるが、季節的変動要因ある点は留意すべき。N-1期の大幅赤字は為替差損、減損によるものである。
【ベルトラの事業内容】
国内及び世界145ヵ国の現地体験型オプショナルツアー専門のオンライン予約サイト「VELTRA（ベルトラ）」等を運営。国内及び海外で現地体験ツアーを運営する現地の催行会社と直接契約を締結しオンラインにて受託販売を行う。業績に季節的変動があり営業収益及び利益については７月から９月に増加する。
【ベルトラの株主】
主な株主はPaxalan S.à r.l.(36.9%)、齊藤精良(16.0%)、プレンティー(14.2%)である。
既存株主の売出はプレンティー960千株、永島徹三460千株ほかが主なものである。
【ベルトラの定量情報】
従業員数はグループ全体で239人であり、平均年収(単体)は5,448千円、売上規模は2,825百万円(直近Q年換算では3,287百万円)である。営業利益規模は89百万円(直近Q年換算では372百万円)である。
直近総資産額は4,485百万円、純資産額は611百万円である。
【上場日とBB期間】
上場日は12/25であり、BB期間は12/6-12/12である。主幹事は野村證券である。
【ベルトラの業績推移】
売上に関して直近期(n期)は前期比(n-1期)で+513百万円(+22.2%)、直近四半期年換算数値では前期比(n期)で+462百万円(+16.3%)である。
営業利益に関して直近期(n期)は前期比(n-1期)で+69百万円(+345.0%)、直近四半期年換算数値では前期比(n期)で+283百万円(+318.0%)である。
最終利益はn-1期が▲ 714百万円、n期が+35百万円、直近四半期年間算額が+97百万円である。
【ベルトラの時価総額(想定発行価格前提)】
想定発行価格に基づいた時価総額は10,288百万円(希薄化実行前提だと10,767百万円)である。
【ベルトラのPBR,PER】
PERはn-1期の利益に基づくとがNA倍、n期に基づくと307.6倍、直近四半期年間算額に基づくと110.6倍である。
直近四半期決算書に基づくPBRは8.1倍である。
営業収益に対する営業費用の割合が95％をこえており売上に対する利益率が非常に低めである。直近3Qの営業利益は279百万円であるが、季節的変動要因ある点は留意すべき。N-1期の大幅赤字は為替差損、減損によるものである。
【ベルトラの事業内容】
国内及び世界145ヵ国の現地体験型オプショナルツアー専門のオンライン予約サイト「VELTRA（ベルトラ）」等を運営。国内及び海外で現地体験ツアーを運営する現地の催行会社と直接契約を締結しオンラインにて受託販売を行う。業績に季節的変動があり営業収益及び利益については７月から９月に増加する。
【ベルトラの株主】
主な株主はPaxalan S.à r.l.(36.9%)、齊藤精良(16.0%)、プレンティー(14.2%)である。
既存株主の売出はプレンティー960千株、永島徹三460千株ほかが主なものである。
【ベルトラの定量情報】
従業員数はグループ全体で239人であり、平均年収(単体)は5,448千円、売上規模は2,825百万円(直近Q年換算では3,287百万円)である。営業利益規模は89百万円(直近Q年換算では372百万円)である。
直近総資産額は4,485百万円、純資産額は611百万円である。
【上場日とBB期間】
上場日は12/25であり、BB期間は12/6-12/12である。主幹事は野村證券である。
【ベルトラの業績推移】
売上に関して直近期(n期)は前期比(n-1期)で+513百万円(+22.2%)、直近四半期年換算数値では前期比(n期)で+462百万円(+16.3%)である。
営業利益に関して直近期(n期)は前期比(n-1期)で+69百万円(+345.0%)、直近四半期年換算数値では前期比(n期)で+283百万円(+318.0%)である。
最終利益はn-1期が▲ 714百万円、n期が+35百万円、直近四半期年間算額が+97百万円である。
【ベルトラの時価総額(想定発行価格前提)】
想定発行価格に基づいた時価総額は10,288百万円(希薄化実行前提だと10,767百万円)である。
【ベルトラのPBR,PER】
PERはn-1期の利益に基づくとがNA倍、n期に基づくと307.6倍、直近四半期年間算額に基づくと110.6倍である。
直近四半期決算書に基づくPBRは8.1倍である。
| 【ベルトラ(7048)の業績・PER分析】 | ||||
| 損益計算書/ 指標 | 直Q年換算 | 直Q期 | n期 | n-1期 |
| 売上(百万円) | 3,287 | 2,465 | 2,825 | 2,312 |
| 売上総利益(百万円) | 3,287 | 2,465 | 2,825 | 2,312 |
| 粗利率 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
| 販管費(百万円) | 2,915 | 2,186 | 2,736 | 2,292 |
| 営業利益(百万円) q | 372 | 279 | 89 | 20 |
| 営業利益率 | 11.3% | 11.3% | 3.2% | 0.9% |
| 最終利益(百万円) r | 97 | 73 | 35 | (714) |
| 最終利益÷営業利益 | 26% | 26% | 39% | -3570% |
| ROE(IPO後) r÷l | 7.7% | 2.8% | -56.5% | |
| ROA(IPO後) r÷m | 1.9% | 0.7% | -13.9% | |
| EV/EBIT倍率 p÷q | 21.8 | 91.1 | 405.6 | |
| 想定発行価格PER i÷r | 110.6 | 307.6 | NA | |
| 営業収益に対する営業費用の割合が95％をこえており売上に対する利益率が非常に低めである。直近3Qの営業利益は279百万円であるが、季節的変動要因ある点は留意すべき。N-1期の大幅赤字は為替差損、減損によるものである。 | ||||
| 想定時価総額(百万円)/希薄化込 | 10,288 | 10,767 | ||
| 事業価値(百万円)/純資産倍率 | 8,112 | 8.1 | ||
| 資本政策 | 日付 | 分割数・単価 | 日付 | 分割数・単価 |
| 株式分割 | H30/9 | 100 | H29/12 | 10 |
| 譲渡・新株単価(分割考慮) | H29/12 | 78 | ||
| 想定発行価格 | 360 | |||
| 既存株主(希薄化除く) | 持株数(千株) | 持株比率 | 発行済株式数(千株) | |
| Paxalan S.à r.l. | 9,810 | 37% | 26,610 | |
| 齊藤精良 | 4,260 | 16% | ||
| プレンティー | 3,770 | 14% | ||
| PERシミュレーション | 20倍 | 50倍 | 100倍 | 150倍 |
| 必要最終利益(百万円) | 538 | 215 | 108 | 72 |
| 必要営業利益(70%前提) | 769 | 308 | 154 | 103 |
| 【ベルトラ(7048)の会社情報・BS分析】 | ||||
| 項目 | 内容 | |||
| 会社名／社長 | ベルトラ | 二木渉 | ||
| 証券コード | 7048 | |||
| 市場／主幹事証券 | マザーズ | 野村證券 | ||
| 上場日/BB期間 | 12/25 | 12/6-12/12 | ||
| 事業内容 | 国内及び世界145ヵ国の現地体験型オプショナルツアー専門のオンライン予約サイト「VELTRA（ベルトラ）」等を運営。国内及び海外で現地体験ツアーを運営する現地の催行会社と直接契約を締結しオンラインにて受託販売を行う。業績に季節的変動があり営業収益及び利益については７月から９月に増加する。 | |||
| IPO調達額(百万円)／資金使途 | 652 | 設備資金（基幹システムの開発・改良）に300,000千円、運転資金（プロモーション費用、人材採用・育成）に340,000千円充当. | ||
| 人員(人)/年齢(歳)/年収(千円) | 239 | 34.87 | 5,448 | |
| 募集株数(OA含む) | 1,968,000 | a | ||
| 売出株数(OA含む) | 1,620,000 | b | ||
| 主な売出人 | プレンティー960千株、永島徹三460千株ほか | |||
| 発行済株式数(上場前/自己株除) | 26,610,000 | c | ||
| 発行済株式数(上場直後) | 28,578,000 | d=a+c | ||
| 希薄化株式数(新株予約権) | 1,329,300 | e | ||
| 発行済株式数希薄化後(上場後) | 29,907,300 | f=d+e | ||
| 想定発行価格(円) | 360 | g | ||
| 上場後時価総額(百万円) | 10,288 | h=d×g | ||
| 上場後時価総額/希薄化込(百万円) | 10,767 | i=f×g | ||
| 直近純資産(百万円) | 611 | j | ||
| 直近総資産(百万円) | 4,485 | k | ||
| 直近固定資産(百万円) | 543 | |||
| IPO後純資産(百万円) | 1,263 | l=j+a×g | ||
| IPO後総資産(百万円) | 5,137 | m=k+a×g | ||
| IPO後PBR | 8.1 | n=h÷l | ||
| ネットキャッシュ(百万円) | 2,176 | o | ||
| EV | 8,112 | p=h-o | ||
| 貸借対照表 | ||||
| 45億円の総資産のうちキャッシュが27億円を占めるが、うち前受金見合が12億円を占める。また、営業未収金よりも営業未払金が大幅に大きい点も特徴的である。 | ||||
