アールシーコアはログハウスをはじめとする自然派個性住宅（ＢＥＳＳ企画型住宅）モデルの企画、開発、 設計を実施している。
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直近確定決算H28.6期において売上は前年同期比で微増、売上総利益は微減であったが販管費負担が増加し前年Q比較で営業利益は58％減の54百万円に落ち込んだ。
その結果、最終利益である親会社帰属利益も前年Q比で63％減の28百万円に落ち込んだ。
販管費負担の増加はH28.3期の営業利益率が6.1％からH28.6期には1.9％まで大幅に落ち込んでいることからもわかる。ちなみに、売上総利益率も1.2％と若干落ち込んでいる。
さらに、H28/10/21 には半期通年の業績下方修正を発表した。
通年予想売上は前期比11％増の13,650百万円、営業利益予想は前期比4％増の780百万円の計画である。
年間予想売上、予想営業利益に基づく営業利益率は5.7％となっており、第2Q～4Qにおいて大幅な利益率の回復を達成する必要がある。
アールシーコアの財務内容について直近決算期であるH28.6期の4,878百万円のうち、土地が3,228百万円を占めている。
東京都目黒区にあるモデルハウス展示場の土地簿価が2,343百万円であり最も大きい。
当該土地があるがネット借入金はマイナス6億円あり比較的キャッシュリッチな会社である。
10/21時点での株価は968円、修正後年間予想を前提とするとPERは9.8倍、PBRは1.0倍、EBIT倍率は5倍以下である。
アールシーコアが所属する｢その他製品｣の東証1部平均PER、PBRはぞれぞれ33.2倍、1.5倍、東証2部ではそれぞれ26.7倍、1.1倍であるためアールシーコアのPER9.8倍でみると割安と考えることもできる。
しかし、業績予想の達成が前提であり、H28.6期実績年換算ベースのPERは39.3倍であることも加味すべきかもしれない。
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直近確定決算H28.6期において売上は前年同期比で微増、売上総利益は微減であったが販管費負担が増加し前年Q比較で営業利益は58％減の54百万円に落ち込んだ。
その結果、最終利益である親会社帰属利益も前年Q比で63％減の28百万円に落ち込んだ。
販管費負担の増加はH28.3期の営業利益率が6.1％からH28.6期には1.9％まで大幅に落ち込んでいることからもわかる。ちなみに、売上総利益率も1.2％と若干落ち込んでいる。
さらに、H28/10/21 には半期通年の業績下方修正を発表した。
通年予想売上は前期比11％増の13,650百万円、営業利益予想は前期比4％増の780百万円の計画である。
年間予想売上、予想営業利益に基づく営業利益率は5.7％となっており、第2Q～4Qにおいて大幅な利益率の回復を達成する必要がある。
アールシーコアの財務内容について直近決算期であるH28.6期の4,878百万円のうち、土地が3,228百万円を占めている。
東京都目黒区にあるモデルハウス展示場の土地簿価が2,343百万円であり最も大きい。
当該土地があるがネット借入金はマイナス6億円あり比較的キャッシュリッチな会社である。
10/21時点での株価は968円、修正後年間予想を前提とするとPERは9.8倍、PBRは1.0倍、EBIT倍率は5倍以下である。
アールシーコアが所属する｢その他製品｣の東証1部平均PER、PBRはぞれぞれ33.2倍、1.5倍、東証2部ではそれぞれ26.7倍、1.1倍であるためアールシーコアのPER9.8倍でみると割安と考えることもできる。
しかし、業績予想の達成が前提であり、H28.6期実績年換算ベースのPERは39.3倍であることも加味すべきかもしれない。
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アールシーコア(7837) |
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| (単位：千円) | H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.6 | 進捗/増減 |
| 売上高 | 11,941,733 | 12,318,178 | 376,445 | 2,912,592 | 24% |
| 前年Q | 2,859,415 | 102% | |||
| 年間予想 | 13,650,000 | 21% | |||
| 売上総利益 | 3,975,535 | 4,107,840 | 132,305 | 933,560 | 23% |
| 販管費 | 3,298,151 | 3,354,928 | 56,777 | 879,553 | 26% |
| 営業利益 | 677,384 | 752,912 | 54,007 | 7% | |
| 前年Q | 129,979 | 42% | |||
| 年間予想 | 780,000 | 7% | |||
| 減価償却費(のれん償却含) | 206,723 | 194,034 | △12,689 | 47,665 | 25% |
| EBITDA | 884,107 | 946,946 | 62,839 | 101,672 | 11% |
| 支配株主帰属利益 | 422,088 | 510,736 | 88,648 | 28,731 | 6% |
| 前年Q | 78,121 | 37% | |||
| 年間予想 | 445,000 | 6% | |||
| H27.3 | H28.3 | H28.6 | 予想 | ||
| 売上総利益率 | 33.3% | 33.3% | 32.1% | ||
| 営業利益率 | 5.7% | 6.1% | 1.9% | 5.7% | |
| 支配株主帰属利益率 | 3.5% | 4.1% | 1.0% | 3.3% | |
| アールシーコア(7837)のセグメント業績 | |||||
| 売上(千円) | H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.6 | 進捗/増減 |
| 直販部門 | 3,528,034 | 3,576,363 | 48,329 | 791,403 | 22% |
| 販社部門 | 7,321,155 | 7,887,392 | 566,237 | 1,913,408 | 24% |
| ＢＰ社 | 1,709,965 | 1,413,368 | △296,597 | 311,819 | 22% |
| 北米部門 | 623,603 | 619,239 | △4,364 | 116,393 | 19% |
| 損益(千円) | H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.6 | 進捗/増減 |
| 直販部門 | 284,660 | 241,280 | △43,380 | 50,551 | 21% |
| 販社部門 | 1,417,446 | 1,541,692 | 124,246 | 302,516 | 20% |
| ＢＰ社 | 59,445 | 22,684 | △36,761 | △11,621 | -51% |
| 北米部門 | 16,062 | 17,215 | 1,153 | 6,415 | 37% |
| セグメント | 説明 | ||||
| 直販部門 | ＢＥＳＳスクエア及びＢＥＳＳ藤沢展示場を拠点とした、ログハウス等のキット販売及び工事請負事業 | ||||
| 販社部門 | ログハウス等のキット販売を中心としたＢＥＳＳのフランチャイズ本部事業 | ||||
| ＢＰ社 | ログハウス等のキット販売及び工事請負事業(ＢＥＳＳ札幌展示場及びＢＥＳＳ岐阜展示場) | ||||
| 北米部門 | カナダ自社工場におけるログハウスのキット製造及び販売事業 | ||||
| アールシーコア(7837)の過去株価指標分析 | |||||
| (単位：円) | H27.3 | H28.3 | H28.6 | 直近株価/予想B | |
| 株価 | 1,018 | 998 | 1,003 | 968 | |
| 発行済株数 | 4,407,960 | 4,453,360 | 4,453,360 | 4,453,360 | |
| 潜在株数 | 55,200 | 55,200 | 55,200 | 55,200 | |
| 1株営業利益 | 152 | 167 | 48 | 173 | |
| 1株利益 | 95 | 113 | 25 | 99 | |
| 1株親株主持分 | 956 | 995 | 961 | ||
| 営業利益PER | 6.7 | 6.0 | 20.9 | 5.6 | |
| PER | 10.8 | 8.8 | 39.3 | 9.8 | |
| PBR | 1.1 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | |
| EV/EBIT倍率 | 6.0 | 4.9 | 18.2 | 4.8 | |
| EV/EBITDA倍率 | 4.6 | 3.9 | 9.6 | ||
| アールシーコア(7837)の利益指標 | |||||
| H27.3 | H28.3 | H28.6 | 予想 | ||
| ROE | 9.9% | 11.4% | 2.7% | 10.3% | |
| ROA | 4.2% | 5.1% | 1.2% | 4.6% | |
| アールシーコア(7837)のキャッシュフロー | |||||
| H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.6 | 増減 | |
| 営業ＣＦ | 490,411 | 615,559 | 125,148 | 0% | |
| 投資ＣＦ | △310,701 | △92,595 | 218,106 | 0% | |
| フリーＣＦ | 179,710 | 522,964 | 343,254 | 0 | 0% |
| 財務ＣＦ | △116,746 | △561,331 | △444,585 | 0% | |
| アールシーコア(7837)の財政状態 | |||||
| H27.3 | H28.3 | 増減 | H28.6 | 増減 | |
| 現預金等 | 3,183,044 | 3,089,296 | △93,748 | 2,892,707 | △196,589 |
| 流動資産 | 4,947,930 | 5,109,708 | 161,778 | 4,813,537 | △296,171 |
| 流動負債 | 3,226,486 | 3,554,974 | 328,488 | 3,262,864 | △292,110 |
| 借入金(短期) | 879,076 | 1,020,536 | 141,460 | 846,112 | △174,424 |
| 借入金(長期) | 1,805,707 | 1,285,171 | △520,536 | 1,447,326 | 162,155 |
| 借入計 | 2,684,783 | 2,305,707 | △379,076 | 2,293,438 | △12,269 |
| ネット借入 | △498,261 | △783,589 | △285,328 | △599,269 | 184,320 |
| 固定資産 | 5,000,730 | 4,876,775 | △123,955 | 4,878,008 | 1,233 |
| 固定負債 | 2,457,455 | 1,945,889 | △511,566 | 2,097,803 | 151,914 |
| 純資産 | 4,264,719 | 4,485,620 | 220,901 | 4,330,878 | △154,742 |
| 非支配株主持分 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 親会社所有者持分 | 4,264,719 | 4,485,620 | 220,901 | 4,330,878 | △154,742 |
| 流動比率 | 153% | 144% | 148% | ||
| 固定長期適合率 | 74% | 76% | 76% | ||
| 自己資本比率 | 43% | 45% | 45% | ||
| 有利子負債比率 | 63% | 51% | 53% | ||
| アールシーコア(7837)の株主構成 | |||||
| H27.3 | H28.3 | ||||
| 政府 | 0% | ||||
| 金融機関 | 8% | ||||
| 金融商品取引業者 | 2% | ||||
| その他法人 | 4% | ||||
| 外国法人等 | 0% | ||||
| 個人 | 87% | ||||
| アールシーコア(7837)における従業員の状況 | |||||
| H27.3 | H28.3 | ||||
| 連結人員 | 193 | 人 | |||
| 親会社単体人員 | 152 | 人 | |||
| 親会社単体平均年齢 | 40.2 | 才 | |||
| 親会社単体平均年収 | 6,780 | 千円 | |||
